煤層氣行業(yè):煤層氣企業(yè)或迎來(lái)盈利新模式
來(lái)源:民生證券
煤層氣主要成分為甲烷,其與天然氣、頁(yè)巖氣類似,均為清潔能源。從量上看,我國(guó)煤層氣總儲(chǔ)量為36.8萬(wàn)億立方米,全球第三;從分布上看,我國(guó)煤層氣主要集中在華北和西北,占比達(dá)84%,主要產(chǎn)氣盆地有沁水和鄂爾多斯盆地;從競(jìng)爭(zhēng)格局看,我國(guó)煤層氣開(kāi)采主要以中石油、中聯(lián)煤層氣和藍(lán)焰控股等擁有氣源的國(guó)有性質(zhì)企業(yè)為主。
開(kāi)采技術(shù)難度高加上盈利能力弱導(dǎo)致煤層氣行業(yè)在傳統(tǒng)盈利模式下發(fā)展緩慢。我國(guó)煤層氣行業(yè)發(fā)展較慢的原因有:開(kāi)采條件復(fù)雜,技術(shù)未取得突破,管網(wǎng)建設(shè)不完善,經(jīng)濟(jì)性較差:我國(guó)煤層氣在含氣量、滲透率等方面均沒(méi)有較好表現(xiàn),導(dǎo)致開(kāi)發(fā)難度大,加之開(kāi)采技術(shù)未取得根本性突破以及運(yùn)輸管網(wǎng)不夠完善,煤層氣開(kāi)采成本較高、企業(yè)盈利能力較差;雖然有政府的補(bǔ)貼,但從整體來(lái)看,投入產(chǎn)出比較差,進(jìn)而阻礙我國(guó)煤層氣行業(yè)的快速發(fā)展。
甲烷減排推動(dòng)了煤層氣行業(yè)盈利模式的大變革,甲烷排放危害大,煤炭行業(yè)甲烷減排迫在眉睫:甲烷是僅次于二氧化碳的第二大溫室氣體,其溫室效應(yīng)約為二氧化碳的21倍,危害大,各國(guó)減排方向已經(jīng)從二氧化碳減排向甲烷減排轉(zhuǎn)變。甲烷排放主要來(lái)自于煤炭、農(nóng)業(yè)、廢品處理、油氣行業(yè)和自然排放。2015年中國(guó)人為及自然排放的甲烷總量為6150萬(wàn)噸,而煤炭行是人為甲烷氣體排放總量占比最高的行業(yè),占比約為38%,因此煤炭行業(yè)甲烷減排是甲烷減排的重點(diǎn),也是未來(lái)減排的重點(diǎn)。
氣候問(wèn)題日趨嚴(yán)重,碳交易市場(chǎng)為實(shí)現(xiàn)“碳達(dá)峰”“碳中和”目標(biāo)的重要抓手。各國(guó)積極應(yīng)對(duì)氣候問(wèn)題,碳交易市場(chǎng)作為碳減排的金融措施,將在“碳達(dá)峰”“碳中和”目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)中扮演重要作用。甲烷減排即將納入碳交易市場(chǎng),為甲烷減排增加新的動(dòng)力。
“雙碳”政策推動(dòng)下,煤層氣行業(yè)盈利模式或發(fā)生轉(zhuǎn)變,行業(yè)空間擴(kuò)大,盈利能力顯著提升。煤層氣企業(yè)傳統(tǒng)的盈利模式為賺煤層氣開(kāi)采費(fèi)。隨著碳交易市場(chǎng)的發(fā)展,煤層氣企業(yè)通過(guò)甲烷減排可獲取自愿減排收益憑證,并可將其進(jìn)行交易,行業(yè)盈利模式或?qū)l(fā)生重大變革。經(jīng)測(cè)算,單位盈利能力可增加3倍,市場(chǎng)規(guī)模最多可擴(kuò)大31.3倍。